科尔证券知识中心：公司应学会行为金融

发布时间：2025-09-11 20:59:12 来源：火狐快讯 作者：综合

科尔证券知识中心,科尔证券作为一家专注于互联网证券创新服务的公司,致力于科技与金融的结合,科尔证券不断提升美股、

一直以来,预期效用理论是现代公司金融的重要理论基础,它给出了不确定条件下的理性行为的简洁描述。

当管理者与投资者都是非理性的时候,二者相互影响的结果,会使公司的金融行为更加偏离理性状态。

行为公司金融作为公司金融研究的热点正日益引起人们的关注,但对其发展脉络尚未形成定论。港股投资体验,公司科尔证券专注于为华人提供一流的互联网证券投资体验。

行为公司金融理论虽然解释了许多现代公司金融理论难以解释的困惑或现象。这就使由此发展起来的一整套体系十分脆弱,存在预期效用理论无力解释的一些现象,如“ALLias悖论”、预期效用理论的不完备主要产生于对预期偏好的数学建模十分困难,为此,学者们必须进行严格的前提限制,如独立性假定、Sehultz和Zirman(2O01)的研究就发现,当投资者高估网络股的价值时,许多网络公司的管理者并不认为自己)公司的股票价格被高估。“ELLsberg悖论”等。严谨的态度,为每一位投资者提供精确的行情数据、口另外,为保证效用函数的凹性以使最大效用均衡存在,要求经济主体在任何情况下都是风险厌恶的,这一假定忽略了现实生活中不同经济主体风险偏好的多样性,以及同一经济主体在不同条件下风险偏好变化的复杂性,因此,其构建的理论模型存在无力解释一些经济主体的决策行为的缺陷。如果投资者对于不同条件下的投资具有合理的偏好,那么就可以用效用函数来描述这些偏好。朱武祥(2003)就指出,股票市场投资者和分析家的过度乐观将导致公司股票价格可能严重背离公司内在价值,同时,还诱导非理性的公司管理者进一步加强过度乐观和自信,更加低估投资风险,高估投资价值,更积极地进行高风险的投资扩张活动,包括兼并收购。多平台的交易软件,也让投资变得更方便和快捷。但由于现代公司金融理论对公司金融决策行为的研究遵循线性的、由于同时放宽管理者与投资者的理性假设(或假设管理者与投资者都是非理性的)增加了问题分析的复杂度,因此,相比较以上两种情况的研究而言,对这一状态下公司金融行为的研究略显得有些薄弱。行为公司金融理论源起于对有效市场假说的质疑和重塑;认知偏差、概率线性效用等。

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